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10、中国乘用车销量10月份连续第五个月下滑，同比下降13.2%。11、按美元计，中国10月出口同比增长15.6%超出预期；中国1-10月对美贸易顺差1.69万亿元，扩大11.5%。12、美国三大股指涨跌不一，道指微幅收涨，纳指收跌0.5%。美联储一如预期维持利率在2.00%-2.25%不变。美油收盘大跌1.6%，滑入熊市区域。

第五个关键词，营商环境，营商环境直接关系到经营主体的活跃度、资源的要素集聚度、国家和区域的创新度，因而决定着经济运行的效率，决定经济发展的质量。很可喜的是世界银行刚刚公布的2019年营商环境的报告中间，中国的营商环境的排名从连续三年在78位提高到46位，前两年国家为此下了很大的决心，现在看来得到了各个方面的认同。下一步还需要在这方面下功夫，包括优化我们的管理体制、对外开放环境、市场规则，加强营销链条网的建设等等，要把营商环境打造成为世界第一流。

中国基金报记者：看来，是你们打响了“千点保卫战”第一枪。为什么你们敢于做出这样的决策？陈光明：实际上，我们经过了很理性的分析：第一、当时，股权分置改革已经启动，上市公司股改的对价是十送三，这对流通股东是一个非常大的补贴，而且尚福林主席也公开表态：开弓没有回头箭，改革一定会坚持下去并取得成功；第二、在经历四年下跌后，市场已极度低迷，股票价格非常便宜，很多个股已具有相当大的投资价值，比如宝钢股份，当时三年承诺每年分红五毛钱，有6-8个点的收益率，比银行利息还高，还有什么好怕的呢？而且宝钢还不是我们最看好的股票，只是用这个案例来说服大家；第三，在加入WTO之后，中国经济表现出高速发展的良好态势，2004年3月部分行业过热稍微调控了一下，但对经济影响不大，企业基本面情况也相当不错，当时的股市与宏观经济已出现严重背离；第四、决策层提振股市的决心明显，要相信中国政府的执行力。

至于分级基金，当时我们有部门也想发展，开了好几次论证会，我也参加了，最后决定不做。首先，分级基金对劣后不公平，因为基本是指数型的，没有主动管理，但成本很高，收益能否覆盖成本是个问题；第二，分级基金杠杆很高，买的又是指数，杠杆对应的只有指数的收益，风险很大，我不认为老百姓买这类产品能赚钱；第三，分级基金还有溢价、套利等规则，产品非常复杂，波动也非常大，极有可能被清盘。

MPC的行业应用已经在探索。比如今年5月，蚂蚁金服推出其基于MPC的安全计算平台“摩斯”，能够提供一种全新的安全和保护隐私的数据合作方式，能够在本地数据不泄露、原始数据不出域的前提下，通过密码学算法，分布式执行既定逻辑的运算并获得预期结果，从而实现安全高效的数据合作。

对深度价值投资的反思中国基金报记者：请讲一讲在你的投资生涯中，对你影响比较大的投资案例。陈光明：2006-2007年的牛市行情中，房地产行业表现非常出色，我们对房地产的投资做得还不错，但不够好，只是勉强跑赢指数，超额收益并不多。这一阶段的投资对我后来产生了很大影响。